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管理层一揽子政策兜底A股 申万:沪指9月将上行

时间:2014-07-18 10:49:29    来源:证券之星    作者:重庆新闻社    点击:3427次

  一揽子政策“除旧立新” 大力夯实A股市场根基
  
  随着第二批新股发行,一级市场的打新热情再次高涨,与二级市场的冷清形成鲜明的对比,也说明投资者对二级市场的信心缺失。对此,完善的制度是立市之本,多项股市政策的落实将成为股市信心的源泉。
  
  近两年,低迷的A股市场让很多投资者离场,悲观情绪在投资者中蔓延。这一方面是来自于市场持续的下跌,另一方面也是来自于部分制度的不完善造成的连带影响,例如,退市制度的形同虚设、新股发行的“三高”等问题,这些股市制度的“旧疾”都影响了投资者的信心。
  
  因此,可以看到,近一年来,监管层密集发布了一系列规范发展资本市场的政策措施,这些措施的发布不仅有效的破除了股市的“旧疾”,而且更重要的是这些措施大多有利于促进股市长期发展,为投资者信心的恢复打下了坚实的基础。
  
  首先,新“国九条”对资本市场健康发展的顶层设计加速了资本市场改革进程。新“国九条”体现了国务院对资本市场改革发展的高度重视,为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造更为有利的条件和政策环境。
  
  其次,新股发行制度改革的深化有利于市场约束机制的有效发挥。在最新发布的具体措施方面,进一步优化老股转让制度、进一步满足中小投资者的认购需求、规范网下询价和定价行为、强化对配售行为的监管,加强事中事后监管等。这些措施不仅使新股发行价格趋于合理,而且切实保护了中小投资者利益。
  
  第三,完善并严格实施上市公司退市制度,终结A股“不死鸟”神话,健全资本市场基础功能。退市制度的完善有利于进一步保护中小投资者权益,打击股市“害群之马”,促进A股市场稳定健康发展。
  
  第四,对违法违规行为保持高压态势,净化市场环境,强化投资者保护。据统计,2012年、2013年内幕交易立案案件分别为70件和86件,相比2011年增幅分别达到46%和79%。同时,刑事追责力度不断加大,今年以来,向公安机关移送内幕交易和利用未公开信息交易股票案件29件。
  
  不仅如此,今年以来,证监会的股市监管政策逐步落实为市场打下了制度性根基,也将对恢复投资者信心有积极意义。
  
  此外,在资本市场制度逐步完善的同时,从宏观经济面来看,经济增速平稳发展,中国经济仍然充满活力。因此,综合内外部因素看,投资者有理由对中国股市充满信心。
  
  基金二季报揭幕:整体加仓三大板块 明星基金减仓金融
  
  基金二季报粉墨登场。
  
  7月18日,华夏、嘉实等十多家基金基金公司率先披露基金二季报。从已披露二季报的数据来看,基金对机械、设备、仪表行业的持仓虽然有所下降,但仍是仓位的重中之重。
  
  食品饮料行业、房地产行业和医药生物制品行业,则是基金在二季度超配最多的三个行业。数据显示,相对标准行业配置比例,这三个行业分别超配5.45个百分点、4.6个百分点和4.13个百分点。
  
  整体加仓三大板块
  
  截至7月19日,已有22家基金公司的409只基金公布二季报。
  
  根据好买基金研究中心统计,纳入统计的178只偏股型基金平均仓位为79.93%,跟一季度末相比,提高了2.2个百分点。其中,114只主动股票型基金平均仓位为84.69%,64只混合型基金平均仓位为71.46%。
  
  二季度基金持仓最高的4个行业依然是金融保险、机械设备、食品饮料和房地产,占基金股票投资市值比依次为16.79%、13.10%、11.23%和9.08%。
  
  值得关注的是,基金在二季度对电子、房地产和医药生物行业板块持仓增幅明显。
  
  截至7月19日数据,电子、房地产和医药生物行业占股票投资市值比为4.19%、9.08%和8.3%,分别比上一季度增配了1.44个百分点、1.33个百分点和1.15个百分点。而机械设备仪表行业,相较上一季度,虽然下降了0.76个百分点,但以二季度末13.1%的股票投资市值比例,仍是制造业中,基金仓位最高的子行业。
  
  而食品饮料、采掘业、批发和零售贸易行业,则是基金在二季度减仓最多的三个行业。
  
  数据显示,上述三个行业占股票投资市值比为11.23%、5.5%和4.57%,较上一季度下降了1.13个百分点、1.22个百分点和1.16个百分点。即便如此,受基金追捧的食品饮料行业,仍比股票市场标准行业配置5.78%多出了5.45个百分点。
  
  现在看,二季度减仓食品饮料的基金是需要遗憾的。食品饮料板块二季度整体呈现单边上扬格局。鹏华价值优势基金经理程世杰就表示,该基金在食品饮料和医药等消费类方面的配置一直较少,因此导致基金在二季度阶段性表现不太理想。
  
  截至二季度末,基金的“大众情人”也依然是老面孔。
  
  截至7月19日,持有基金数最多的三只个股分别是中国平安、贵州茅台和万科A,二季度末被持股市值占基金股票投资市值比为2.63%、2.33%和1.74%,分别被194只、170只和134只基金所持有。此外,保利地产也被111只基金所共同持有。
  
  明星基金减仓金融
  
  好买基金统计数据显示,252只股票型基金中,有28只基金的上半年收益率超过10%。其中,收益率最高的前三名是,广发聚瑞、广发核心精选和中欧中小盘基金,它们的收益率分别是19.66%、18.14%和16.81%。
  
  “上半年表现比较好的基金,主要还是配对了板块,比较好的行业有房地产、食品饮料等”,好买基金研究员俞思佳表示,今年表现较好的中欧中小盘一半以上仓位就是持有地产行业个股。
  
  二季度末时,中欧中小盘的股票仓位达到了93.35%,高过一季度末时的91.93%。据其二季报披露,重仓的房地产业有所加仓,占基金资产净值比例为57.25%,而对金融、保险业进行了减仓,由一季度末时的26.44%比例下调至了12.18%。
  
  被中欧中小盘重仓的三大股票,招商地产、保利地产和万科A的持股比例都接近基金持仓的上限,分别占资产净值比例的9.99%、9.87%和9.73%。
  
  而在年初未完成建仓的景顺长城核心竞争力基金,在上半年取得22.72%的好业绩。与其一季度末时84.32%的仓位相比,二季度末已将仓位降至79.90%。
  
  虽然总仓位是下降,但景顺长城核心竞争力基金在电子行业的加仓十分醒目,由上季度末的7.23%加至14.45%。此外,也对金属非金属、房地产进行了一定的加仓,二季度末时分别持有7.95%、14.72%。
  
  该基金减持最多的行业是金融保险业,由上季度末的17.98%下降至了8.46%,一季度末所持有的第二大重仓股兴业银行和第六大重仓股中信银行,也悄然退出二季报十大重仓股名单,取而代之的是环旭电子。
  
  今年上半年,房地产板块上涨了21.76%,金融保险板块上涨了26.79%。
  
  截至上半年,股票型基金今年以来收益最差的前三名分别是鹏华消费优选、上投摩根阿尔法和银河蓝筹精选[-1.28%]基金,它们的收益率为-3.86%、-2.83%和-2.77%。
  
  “在报告期内,本基金超配的医药和房地产行业录得正贡献,但汽车、机械、电力设备和航天军工等行业表现不佳而对组合负贡献较大。”上投阿尔法基金管理人在季报中表示,钢铁、煤炭、建材等强周期行业和汽车、电力设备等制造业跌幅较大。
  
  申万:沪指9月有望上行至2300点
  
  在时光已进入2014年“下半场”后,A股投资者最关心的无疑有两件事:第一,大盘走势;第二,有投资价值的行业。
  
  昨日,《每日经济新闻》记者参加了申银万国证券在重庆举办的“2014跨界产业投资策略会”。对于A股走势,申万策略研究部首席分析师王胜预计,下半年沪指上扬波段机会或在9月,有望上行至2300点,并建议关注三大主题投资。
  
  经济:未来3个月处于“蜜月期”
  
  在昨日的策略会上,申万首席宏观分析师李慧勇认为,今年上半年在出口和房地产均不佳,国家未出台强刺激政策背景下,GDP仍增长7.4%,在一定程度上证明7%~8%的经济增长区间基本能够维持。
  
  他认为,未来一段时期(3个月)中国经济将处于蜜月期,原因是:第一,地产和出口企稳,政策效应集中释放,经济表现将好于偏悲观的市场预期;第二,尽管猪周期、厄尔尼诺影响值得关注,但物价总体低位的格局不会改变,货币政策总体从紧概率不大,流动性将呈现从“宽融资”向“宽信用”过渡的特征;第三,增长稳定之后,改革再起步,预计今年列入计划的资源要素价格改革、国有企业改革、教育、医药卫生、文化、电力、油气、盐业等方面改革将明显加快。
  
  板块:关注三大概念股
  
  《每日经济新闻》记者注意到,在策略会上,申万首席策略分析师王胜认为,要从“新”、“旧”两个角度考虑问题。
  
  从“新”的角度看,景气度较好的新兴经济依然是大方向,但由于短期的仓位和业绩增速逐步下调等问题,大市值、投资逻辑变差的个股大概率会受到财报风险考验,因此需要开辟新战场,寻找能由“虚”向“实”转变的优质跨界成长股。
  
  申万建议,重点关注技术驱动(3D打印、量子通讯、新能源汽车等)+政府行为驱动(军工、新能源等)+商业模式(移动医疗、在线教育等)三大类概念股。
  
  从“旧”的角度看,蓝筹股底部正被“夯实”,预计下半年沪指波动中枢与上半年相比将稳中有升,沪指上扬的波段机会或在9月,有望上行至2300点 。主要逻辑在于:第一,虽然地产仍是经济最大的不确定项,但要承认的是,在稳增长的财政和货币政策环境下,经济微复苏难以被证伪,由于GDP增速企稳,上证指数季度波动中枢甚至可能较上半年稳中有升至2100点;第二,10月正式启动的沪港通大概率会阶段性地带来部分增量资金;第三,沪深300权重股低估值和机构低配已反映出主要的悲观预期事件,由此也夯实了权重股票的底部。
  
  券商揭A股极限调整目标位:2030点是底部
  
  本周以来,市场震荡加剧,周一、周二市场还有所反弹,但是上证指数再触及今年6月高点2070附近时,再次遭到空头的袭击,市场连续两日下跌。我们认为,鉴于经济基本面回暖,市场下跌空间有限。
  
  近几个月以来,上证指数每逢反弹进入2070附近,就拐头向下。我们认为,除了此位置具有较大的技术面压力外,近期一些利空消息的发酵也减弱了市场的做多热情。
  
  第一,近期即将进入新一轮新股申购期,如7月23日、24日就有11只新股将要开始申购,鉴于新股的赚钱效应,预计将有大批资金打新,甚至不排除机构从二级市场套现申购新股,市场也很可能象6月下旬第一批新股申购期间一样承受做空压力。
  
  第二,创业板经历前期的反弹后,估值再次超过60倍,进入高估值区域,而从今年的市场来看,创业板每次估值超过60倍后,都要经历一次调整,而目前调整的触发因素在于市场已进入中报密集披露期,从中报的情况来看,创业板业绩增长并不理想,特别是一些大市值的创业板公司的业绩增长低于预期,成长性不足,这无疑也加大了创业板的调整压力,目前创业板已经跌破了年线的支撑。
  
  尽管市场再次调整的压力增大,但我们认为,考虑到以下因素,市场持续做空动力不足。
  
  第一,近期公布的二季度经济数据表明,去年四季度以来经济增速下滑的趋势已结束,而从目前经济增长动能来看,今年下半年延续经济反弹的可能性也较大。
  
  分析认为,首先,近期中央强调要在落实定向调控措施上持续发力,并督促各地确保政策措施全面落地,推进铁路、城市基础设施等工程建设,各地在积极部署下半年经济工作时,也强调要加大投资力度,将稳增长作为主要任务,这无疑有利于下半年地方投资的扩大。
  
  其次,政府加快简政放权,促进民间投资增长的改革措施初见成效。如今年二季度以来,无论是中央各部委还是地方都大规模地出台优惠政策及便利条件,以吸引民间资本,这也在一定程度上激发了民间投资的热情,1-6月民间投资增速从上月的19.85%回升至20.1%。
  
  此外,下半年房地产市场还将继续回稳。如6月以来一些地方开始陆续解除限购等房地产调控措施后,下半年还有更多的地方出台类似的措施;银行自二季度以来对于房地产的贷款扶持力度也明显增大:6月末,房地产贷款余额16.16万亿元,同比增长19.2%,比一季度提高0.4个百分点,这些措施都有利于下半年房地产市场的稳定,房地产投资增速也将逐步企稳。
  
  更重要的是下半年外需的环境会继续改善。如近期,世界银行发布了全球经济展望报告,预计全球经济将在今年下半年逐渐加速,全年增速可达2.8%,较2013年提升0.4个百分点,我国出口增速下半年也有望继续回升,外需对于上半年经济增长的拖累也将继续减弱。
  
  第二,流动性还会保持稳定。如受益于目前央行执行的实际宽松货币政策,6月M 2增速已经为14.7%,相比较于上月较快反弹,也已超过年初确定的13%-14%区间,但央行却并不打算收紧货币政策,如央行调查统计司司长盛松成表示,货币政策下半年不会存在收紧的问题,下半年央行还会继续坚持稳中求进、改革创新,继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷和社会融资规模合理增长。
  
  第三,下半年国企改革将加速,如国务院国资委日前宣布在所监管的央企中开展“四项改革”试点,国家开发投资公司、中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司6家央企纳入首批试点,它们的示范作用也将激励更多的国企主动加快改革,这无疑有利于提高国企效率,提升国企的中长期增长空间,考虑到国企上市公司的巨大市值,这也有利于激发市场的做多热情。
  
  因此,我们认为市场下跌空间有限,前期2030点将是调整的底部,完成探底后市场仍有望继续反弹,突破目前2070的强阻力位。
  
  郑眼看盘:新股扭曲盘面空方有所退缩
  
  本周四A股下跌,但尾市出现反攻迹象,各股指均带有些下影线。上证综指最终报2055.59点,跌0.57%,深证综指收跌0.56%至1099.05点,创业板综指跌0.43%至1379.96点。
  
  创业板持续杀跌已有七天,短期内或暂告一个段落,不过该板块即使能企稳反弹,也不能抱太大期望,这是因为以下三个原因:
  
  第一是未来数月投资者注意力一般会集中在与“沪港通”相关的题材上,这与创业板无关;第二个原因是管理层密集的“稳增长”措施实质上是对“调结构”的部分调整,如此创业板前期的上涨逻辑就已减弱;第三个原因是近期创业板许多个股大比例送转股,这看似不错,但其实是撤退信号。
  
  昨前市的杀跌应与下周的新股申购相关,因投资者均看到了“新股申购将大量分流资金”这个事实,部分仓重且已有充足新股申购资格的投资者就可能提前减持。同样,尾市股指止跌回升有可能得益于部分仓轻且欲参与新股申购者的介入,因相对低位应有利于其配足市值。
  
  如果杀跌与反弹确实与新股申购相关,那么大盘无论涨跌,其可靠度均不是很强。在短期内,上涨的可靠度不强;在中期内,下跌的可靠度不强。
  
  从新股申购时间表看,下周一或下周二部分投资者仍有上述配市值的需求,但下周三这样的需求就完全消失,届时大盘极可能下跌。
  
  如果将时间拉长,股指这两天乃至下周可能的杀跌均无多少可靠度,因下周密集新股申购后就可能出现空窗期(补半年报),加上今秋将可能实施的“沪港通”因素,故中线上涨应为大概率事件。
  
  基于上述考虑,短期内投资者似乎还宜回避。对一些有进取心的投资者来说,下周也不一定非得去打新,不妨考虑人弃我取策略,前提是股指杀跌得有些过分。笔者认为,如果股指因新股申购而出现杀跌,且投资者同时相信新股申购后股指有极大机会走好,那么吸纳老股收益率极可能超过打新收益率。
  
  粗略匡算一下,假如有百万资金,大约能中一只新股,挣一万元,好一点两万元,但如果抄在相对低点,相信购入成本因新股一冲而下降个1%或2%应该不算太难。
  
  新股北特科技今日上市,这可能引发关注,但笔者认为该股对市场没太多影响,因挂牌后前几天的成交肯定极小,不存在资金分流。周五照理说股指企稳机会较大,但今日又是期指结算日,所以出现意外的机会又高于平时,特别是当消息面有些无法预知的异常时。
  
  无论今日股指如何走,笔者认为短期内宜逢高减持,就算想购股也得推迟至下周三或下周四。从盘后股指期货持仓变化看,空方虽然仍在移仓,但力度已不如周三,这表明空方已有些退缩,这通常意味着股指今日就算再度杀跌,跌幅也暂时不会太大。
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